Ο Επίτροπος McGrath Παρουσιάζει την Πρόταση για το 28th Regime στην Επιτροπή JURI του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου

Ο Επίτροπος Michael McGrath παρουσίασε την πρόταση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για το EU Inc στην Επιτροπή Νομικών Θεμάτων του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου στις 4 Μαΐου 2026, σηματοδοτώντας μια καθοριστική στιγμή στη νομοθετική πορεία του 28th regime. Η παρουσίαση έρχεται έξι εβδομάδες μετά τη δημοσίευση από την Επιτροπή της πρότασής της για το COM(2026) 321 στις 18 Μαρτίου 2026, και σηματοδοτεί την έναρξη της εντατικής κοινοβουλευτικής εξέτασης της πιο φιλόδοξης μεταρρύθμισης του εταιρικού δικαίου στην Ευρώπη εδώ και δεκαετίες.

Η παρουσίαση, προγραμματισμένη για τις 15:45 έως 16:45 κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της Επιτροπής JURI στις Βρυξέλλες, αντιπροσωπεύει την επίσημη μεταβίβαση του νομοθετικού φακέλου από την Επιτροπή στο Κοινοβούλιο. Σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, η πρόταση θα δημιουργήσει ένα προαιρετικό, πλήρως ψηφιακό εταιρικό πλαίσιο που θα επιτρέπει στις εταιρείες να συστήνονται εντός 48 ωρών για λιγότερο από 100 €, χωρίς απαιτήσεις ελάχιστου κεφαλαίου.

Βασικά Σημεία της Παρουσίασης

Η παρουσίαση του Επιτρόπου McGrath στην Επιτροπή JURI επικεντρώθηκε στην αντιμετώπιση του κατακερματισμού που έχει εμποδίσει για καιρό τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις. Σύμφωνα με τον Επίτροπο Δικαιοσύνης McGrath, η τρέχουσα διασπορά 27 εθνικών πλαισίων "περιπλέκει την επέκταση" και "επιβραδύνει την ανάπτυξη". Η πρόταση στοχεύει στη δημιουργία του EU Inc ως ενιαίας, εναρμονισμένης εταιρικής νομικής μορφής διαθέσιμης σε όλα τα κράτη μέλη.

Η Επιτροπή καλεί το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο να καταλήξουν σε συμφωνία για την πρόταση έως το τέλος του 2026, αντανακλώντας την πολιτική επείγουσα ανάγκη γύρω από την ανταγωνιστικότητα. Οι ηγέτες του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου ενέκριναν αυτό το χρονοδιάγραμμα στις 19 Μαρτίου 2026, μόλις μία ημέρα μετά τη δημοσίευση της πρότασης, ονομάζοντας το 28th regime ως μέτρο προτεραιότητας. Ο Πρόεδρος του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου António Costa επιβεβαίωσε στη συνέντευξη Τύπου της συνόδου κορυφής ότι οι στόχοι υλοποίησης επικεντρώνονται στο τέλος του 2027 αλλά κυρίως εντός του 2026.

Η παρουσίαση αντιμετώπισε αρκετά βασικά στοιχεία της πρότασης. Πρώτον, το EU Inc θα παρέχει ψηφιακή εγγραφή 48 ωρών όταν χρησιμοποιούνται τυποποιημένα πρότυπα, με μέγιστο κόστος 100 €. Δεύτερον, το πλαίσιο περιλαμβάνει ένα εναρμονισμένο σύστημα δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών εργαζομένων σε επίπεδο ΕΕ (EU-ESO) με αναβαλλόμενη φορολογία μέχρι την πώληση των μετοχών. Τρίτον, η πρόταση επιτρέπει διασυνοριακές μεταφορές έδρας χωρίς διάλυση, επιτρέποντας στις εταιρείες να μετεγκατασταθούν διατηρώντας τη νομική τους ταυτότητα.

"Θα προσφέρουμε αντίθετα στις καινοτόμες εταιρείες να λειτουργούν σε ολόκληρη την Ένωσή μας υπό ένα ενιαίο σύνολο κανόνων."

Πηγή: Πολιτικό πλαίσιο της Ευρωπαϊκής Επιτροπής

Επεξήγηση του Πλαισίου του 28th Regime

Η Επιτροπή επέλεξε να διαρθρώσει το EU Inc ως κανονισμό βάσει του Άρθρου 114 ΣΛΕΕ, απαιτώντας μόνο ψηφοφορία ειδικής πλειοψηφίας αντί ομοφωνίας. Αυτή η απόφαση για τη νομική βάση αποδείχθηκε αμφιλεγόμενη. Ενώ επιταχύνει τα χρονοδιαγράμματα υιοθέτησης, ορισμένοι νομικοί λόγιοι υποστηρίζουν ότι μπορεί να προκαλέσει νομικές προσφυγές.

Η πρόταση θεσπίζει μια νέα νομική μορφή εφαρμοστέα σε όλα τα 27 κράτη μέλη, αλλά με έναν κρίσιμο μηχανισμό συμπλήρωσης κενών. Το Άρθρο 4 του COM(2026) 321 ορίζει ότι θέματα που δεν καλύπτονται από τον κανονισμό ή το καταστατικό θα διέπονται από το εθνικό δίκαιο. Κάθε κράτος μέλος πρέπει να ορίσει ποιοι κανόνες ποιας εθνικής νομικής μορφής θα συμπληρώσουν αυτά τα κενά, πιθανότατα με αποτέλεσμα το Βέλγιο να χρησιμοποιεί BV/SRL, η Γερμανία κανόνες GmbH, και ούτω καθεξής.

Αυτή η επιλογή σχεδιασμού έχει προκαλέσει έντονη κριτική από εμπειρογνώμονες του εταιρικού δικαίου. Οι καθηγητές Luca Enriques, Casimiro A. Nigro και Tobias H. Tröger δημοσίευσαν ανάλυση προειδοποιώντας ότι "για κάθε εναρμονισμένο κανόνα, υπάρχει χώρος για διακριτική ευχέρεια κράτους μέλους ή αναφορά συμπλήρωσης κενών στο εθνικό δίκαιο που επανεισάγει σιωπηλά τον ίδιο κατακερματισμό που το καθεστώς ισχυρίζεται ότι εξαλείφει."

Ο ακόλουθος πίνακας συγκρίνει βασικές πτυχές της πρότασης EU Inc με τυπικές εθνικές απαιτήσεις σύστασης:

Η πρόταση είναι νομικά ανοιχτή σε όλες τις εταιρείες, όχι περιορισμένη σε νεοφυείς επιχειρήσεις. Σύμφωνα με το Επεξηγηματικό Υπόμνημα, το πλαίσιο EU Inc "ανταποκρίνεται ιδιαίτερα στις ανάγκες των νεοφυών και των επιχειρήσεων επέκτασης αλλά θα πρέπει να είναι νομικά ανοιχτό σε όλους τους ιδρυτές και τις εταιρείες που το θεωρούν κατάλληλο για το επιχειρηματικό τους μοντέλο." Υπάρχουσες εταιρείες οποιουδήποτε μεγέθους μπορούν να μετατραπούν σε καθεστώς EU Inc.

Απάντηση και Ερωτήσεις της Επιτροπής JURI

Η Επιτροπή JURI έλαβε την παρουσίαση στο πλαίσιο του ότι είχε ήδη υιοθετήσει τη δική της έκθεση νομοθετικής πρωτοβουλίας τον Ιανουάριο του 2026. Το Κοινοβούλιο είχε συστήσει μια οδηγία μέγιστης εναρμόνισης που θα δημιουργούσε μια "Ευρωπαϊκή Εταιρεία Νεοφυών και Επέκτασης" (ESSU) ή "Societas Europaea Unificata" (S.EU), σε αντίθεση με την προσέγγιση κανονισμού της Επιτροπής.

Σύμφωνα με τα υλικά Τύπου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, ο ευρωβουλευτής René Repasi των Σοσιαλιστών και Δημοκρατών υπηρετεί ως εισηγητής της Επιτροπής για αυτόν τον φάκελο. Ο Repasi δήλωσε ότι ενώ μέτρα όπως η ψηφιακή δημιουργία εταιρείας εντός 48 ωρών και τα εναρμονισμένα συστήματα δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών είναι "ζωτικά βήματα" για την ενοποίηση της εσωτερικής αγοράς, σημαντικά στοιχεία από την έκθεση του Κοινοβουλίου λείπουν από την πρόταση.

Ο ευρωβουλευτής Pascal Canfin, σκιώδης εισηγητής της Renew Europe, ανέφερε ότι εφόσον το Κοινοβούλιο έχει ήδη δηλώσει τη θέση του, "έχουμε όλα όσα χρειαζόμαστε για να προχωρήσουμε γρήγορα." Ο Canfin πιστεύει ότι η συμφωνία έως το τέλος του 2026 είναι δυνατή εάν οι διαπραγματεύσεις παραμείνουν κοντά στην πρόταση της Επιτροπής.

Κρίσιμα ερωτήματα που τέθηκαν κατά τη διάρκεια της νομοθετικής διαδικασίας περιλαμβάνουν ανησυχίες σχετικά με τα τυπικά πρότυπα. Το πραγματικό περιεχόμενο των προτύπων της ΕΕ δεν ορίζεται στο COM(2026) 321 αλλά ανατίθεται εξ ολοκλήρου σε μελλοντικές εκτελεστικές πράξεις δυνάμει του Άρθρου 8. Το κατά πόσον τα πρότυπα θα φιλοξενούν πολλαπλές κατηγορίες μετοχών, προνομιούχο κεφάλαιο, σταθμισμένα δικαιώματα ψήφου και άλλα χαρακτηριστικά που χρειάζονται οι εταιρείες υψηλής ανάπτυξης παραμένει ασαφές.

Εκπρόσωποι εργαζομένων και συνδικαλιστικές ομάδες έχουν εκφράσει ανησυχίες σχετικά με την πιθανή κανονιστική arbitrage. Η Ευρωπαϊκή Συνομοσπονδία Συνδικάτων επέκρινε σχέδια που θα μπορούσαν να επιτρέψουν στις εταιρείες να επιλέξουν προτιμώμενους νόμους εργασίας, φορολογίας και αφερεγγυότητας, προειδοποιώντας για μια κούρσα προς τα κάτω στα κοινωνικά πρότυπα. Η πρόταση αναφέρει ρητά ότι δεν επηρεάζει το εθνικό εργατικό δίκαιο, με την πρόσληψη, την απόλυση και την προστασία των εργαζομένων να παραμένουν υπό τους νόμους όπου βρίσκονται οι εργαζόμενοι.

Χρονοδιάγραμμα και Επόμενα Νομοθετικά Βήματα

Η παρουσίαση της Επιτροπής JURI στις 4 Μαΐου ξεκινά την επίσημη διαδικασία κοινοβουλευτικής επανεξέτασης. Ακολουθώντας την τυπική διαδικασία, η Επιτροπή JURI θα εξετάσει τώρα την πρόταση, θα προετοιμάσει τροπολογίες και θα συντάξει μια έκθεση. Η ανάθεση εισηγητή, που επιβεβαιώθηκε τον Απρίλιο του 2026, επιτρέπει στην Επιτροπή να ξεκινήσει ουσιαστική εργασία άμεσα.

Σύμφωνα με τη συνήθη νομοθετική διαδικασία, το Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο θα διαπραγματευτούν το τελικό κείμενο μέσω μιας διαδικασίας τριλόγου. Το φιλόδοξο χρονοδιάγραμμα της Επιτροπής ζητά συμφωνία έως το τέλος του 2026. Εάν επιτευχθεί, ο κανονισμός θα μπορούσε να τεθεί σε ισχύ στις αρχές του 2027, με περίοδο εφαρμογής 12 μηνών που σημαίνει ότι οι πρώτες εγγραφές EU Inc θα μπορούσαν να γίνουν διαθέσιμες στο Q1 2028.

Τα βασικά επερχόμενα ορόσημα περιλαμβάνουν:

• Μάιος-Ιούνιος 2026: Περίοδος εξέτασης της Επιτροπής JURI και σύνταξης τροπολογιών
• Καλοκαίρι 2026: Οι τεχνικές εξετάσεις της Ομάδας Εργασίας του Συμβουλίου συνεχίζονται (συνεδριάσεις ήδη πραγματοποιήθηκαν στις 23 Μαρτίου, 17 Απριλίου και 27 Απριλίου)
• Φθινόπωρο 2026: Αναμενόμενη ψηφοφορία της Επιτροπής JURI για το σχέδιο έκθεσης
• Τέλη 2026: Διαπραγματεύσεις τριλόγου μεταξύ Κοινοβουλίου, Συμβουλίου και Επιτροπής
• Στόχος Δεκέμβριος 2026: Πολιτική συμφωνία
• 2027: Επίσημη έγκριση και έναρξη ισχύος
• 2028: Πρώτες εταιρείες EU Inc εγγεγραμμένες

Το Συμβούλιο έχει προγραμματίσει πολλαπλές συνεδριάσεις ομάδας εργασίας, με συναντήσεις καταχωρημένες για τις 7 Μαΐου, 18 Μαΐου και 2 Ιουνίου, υποδεικνύοντας παράλληλη τεχνική εργασία που προχωρά από την πλευρά του Συμβουλίου. Τρεις συνεδριάσεις της Ομάδας Εργασίας του Συμβουλίου πραγματοποιήθηκαν τον Μάρτιο και τον Απρίλιο του 2026, αν και δεν έχουν δημοσιευτεί δημόσιες ανακοινώσεις.

Επιπτώσεις για τις Επιχειρήσεις της ΕΕ και τη Σύσταση

Η πρόταση αντιπροσωπεύει δυνητικά μετασχηματιστικές αλλαγές για τη σύσταση εταιρειών στην ΕΕ, αν και οι λεπτομέρειες εφαρμογής θα καθορίσουν τον πρακτικό αντίκτυπο. Για νεοφυείς επιχειρήσεις και επιχειρήσεις επέκτασης που εξετάζουν επί του παρόντος Delaware LLCs έναντι δομών ΕΕ, το EU Inc υπόσχεται μια ενοποιημένη εναλλακτική εάν η τελική νομοθεσία εκπληρώσει τις δεσμεύσεις της.

Ιδρυτές σε πολλαπλές αγορές αντιμετωπίζουν άμεσα στρατηγικά ερωτήματα. Εταιρείες που επί του παρόντος είναι δομημένες ως γερμανικές GmbH, γαλλικές SARL ή ολλανδικές BV θα πρέπει να αξιολογήσουν εάν η μετατροπή σε EU Inc προσφέρει πλεονεκτήματα ή εισάγει νέους κινδύνους μέσω του μηχανισμού συμπλήρωσης κενών του εθνικού δικαίου.

Για τους επενδυτές, η αντιμετώπιση των κεφαλαιακών δομών από την πρόταση παραμένει ένα κρίσιμο ερώτημα. Ο κανονισμός επιτρέπει μετοχές χωρίς ονομαστική αξία και υποστηρίζει σύγχρονα χρηματοδοτικά μέσα συμπεριλαμβανομένων δικαιωμάτων αγοράς και μέσων συνδεδεμένων με μετοχές. Ωστόσο, η ευελιξία των τυπικών προτύπων για δομές που υποστηρίζονται από venture capital αναμένει διευκρίνιση εκτελεστικής πράξης.

Το σύστημα δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών εργαζομένων EU-ESO αντιμετωπίζει ένα σημαντικό ανταγωνιστικό μειονέκτημα έναντι των αμερικανικών ομολόγων. Η φορολογία που αναβάλλεται μέχρι την πώληση μετοχών αντί της χορήγησης, της κατοχύρωσης ή της άσκησης θα μπορούσε να βελτιώσει σημαντικά την προσέλκυση ταλέντων στην Ευρώπη. Ωστόσο, τα κράτη μέλη διατηρούν σημαντική διακριτική ευχέρεια για την εφαρμογή της φορολογίας.

Οι διατάξεις για τη διασυνοριακή κινητικότητα επιτρέπουν στις εταιρείες EU Inc να μεταφέρουν καταχωρημένες έδρες μεταξύ κρατών μελών χωρίς διάλυση, μια σημαντική βελτίωση σε σχέση με τους τρέχοντες περιορισμούς. Αυτό το χαρακτηριστικό αντιμετωπίζει άμεσα τον κατακερματισμό που εντοπίστηκε στον χάρτη πορείας One Europe, One Market που υπογράφηκε από τους ηγέτες της ΕΕ.

Για τη νομική και κανονιστική συμμόρφωση, οι εταιρείες πρέπει να προβλέψουν ότι οι εθνικοί κανόνες συμπλήρωσης κενών δημιουργούν 27 παραλλαγές του EU Inc. Σύμφωνα με τη νομική ανάλυση, οι δικαιοδοσίες με εξελιγμένες κεφαλαιαγορές μπορεί να εφαρμόσουν τη διευκολυντική γλώσσα γενναιόδωρα, ενώ άλλοι μπορεί να αγκυροβολήσουν σε στενές ερμηνείες. Αυτό επανεισάγει τον κίνδυνο κατακερματισμού που η ερμηνεία εθνικών δικαστηρίων θα μπορούσε να ενισχύσει.

"Η κρίση ανταγωνιστικότητας δεν μπορεί να αντιμετωπιστεί με το ένα πακέτο μετά το άλλο. Πρέπει να δημιουργήσουμε έναν χώρο για καινοτομία, ρίσκο και επιχειρηματικότητα."

Πηγή: Ευρωβουλευτής René Repasi, Εισηγητής Επιτροπής JURI

Οι σύμβουλοι επιχειρηματικής σύστασης θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τη νομοθετική διαδικασία. Η πρόταση της Επιτροπής αποτελεί το σημείο εκκίνησης, αλλά οι τροπολογίες του Κοινοβουλίου και οι διαπραγματεύσεις του Συμβουλίου θα διαμορφώσουν το τελικό πλαίσιο. Εταιρείες που σχεδιάζουν συστάσεις το 2027-2028 θα πρέπει να αναπτύξουν στρατηγικές έκτακτης ανάγκης για αμφότερα τα σενάρια: επιτυχημένη εφαρμογή που επιτρέπει την ταχεία υιοθέτηση του EU Inc, ή κατακερματισμένη εφαρμογή που απαιτεί συνεχή πλοήγηση σε εθνικά συστήματα.

Τι Σημαίνει Αυτό για τους Ιδρυτές και τους Διαχειριστές

Η παρουσίαση του Επιτρόπου McGrath στην Επιτροπή JURI σηματοδοτεί την έναρξη εντατικής νομοθετικής εξέτασης που θα καθορίσει εάν το EU Inc θα τηρήσει την υπόσχεσή του ή θα γίνει μια άλλη υποχρησιμοποιούμενη πανευρωπαϊκή εταιρική μορφή όπως η Societas Europaea. Η πολιτική ορμή είναι πρωτοφανής, με την έγκριση του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου και τα χρονοδιαγράμματα-στόχους τέλους 2026. Ωστόσο, οι τεχνικές λεπτομέρειες ενσωματωμένες στις διατάξεις συμπλήρωσης κενών του COM(2026) 321, στις προδιαγραφές προτύπων και στις εθνικές διακριτικές ευχέρειες θα καθορίσουν τελικά την πρακτική χρησιμότητα.

Νεοφυείς επιχειρήσεις που αξιολογούν το EU Inc για σύσταση θα πρέπει να συμμετάσχουν στη νομοθετική διαδικασία μέσω βιομηχανικών ενώσεων και να παρακολουθούν προτάσεις τροπολογιών στενά. Επενδυτές που αξιολογούν δομές εταιρειών χαρτοφυλακίου πρέπει να αξιολογήσουν πώς οι εθνικοί κανόνες συμπλήρωσης κενών σε προτιμώμενες δικαιοδοσίες ευθυγραμμίζονται με τις απαιτήσεις της επενδυτικής θέσης. Νομικοί σύμβουλοι πρέπει να προετοιμαστούν για μια διπλή πραγματικότητα όπου το EU Inc συνυπάρχει παράλληλα με εθνικές μορφές, απαιτώντας εξελιγμένη συγκριτική ανάλυση.

Οι επόμενοι έξι μήνες θα αποδειχθούν καθοριστικοί. Καθώς τα μέλη της Επιτροπής JURI συντάσσουν τροπολογίες και οι ομάδες εργασίας του Συμβουλίου διαπραγματεύονται τεχνικές διατάξεις, το ουσιαστικό πλαίσιο θα πάρει μορφή. Η παρουσίαση της 4ης Μαΐου ξεκίνησε αυτή τη διαδικασία. Η τελική επιτυχία θα μετρηθεί όχι στο κανονιστικό κείμενο αλλά στα ποσοστά υιοθέτησης όταν οι πρώτες εταιρείες EU Inc εγγραφούν το 2027 ή 2028.

Για ενημερώσεις σχετικά με νομοθετικές εξελίξεις, συμβουλευτείτε τον ολοκληρωμένο οδηγό μας και παρακολουθήστε τη συνεχιζόμενη ανάλυση χρονοδιαγράμματος. Εταιρείες που εξετάζουν το EU Inc θα πρέπει να ολοκληρώσουν την αξιολόγηση επιλεξιμότητας για να αξιολογήσουν τη στρατηγική καταλληλότητα έναντι των τρεχουσών εθνικών εναλλακτικών.