EU Inc in Francia: confronto con SAS e SARL

Per gli imprenditori stranieri che considerano la Francia, EU Inc offre un'alternativa interessante alle strutture tradizionali. Il quadro normativo EU Inc prevede una registrazione più rapida entro 48 ore, un costo massimo di EUR 100 e una costituzione societaria completamente digitale, rispetto alle 1-2 settimane e ai costi più elevati tipici della costituzione di SAS e SARL francesi. Il 18 marzo 2026, la Commissione ha risposto con COM(2026) 321, una proposta di regolamento che istituisce una forma societaria armonizzata a livello UE.

Introduzione alla costituzione di imprese in Francia

La Francia è da tempo una delle destinazioni imprenditoriali più attraenti d'Europa, offrendo accesso a 450 milioni di consumatori UE e un quadro giuridico sofisticato. La SAS (Société par Actions Simplifiée) è attualmente la forma societaria commerciale più diffusa in Francia, con la sua elevata flessibilità che la rende particolarmente interessante per gli imprenditori orientati alla crescita e alla collaborazione.

Secondo i dati INSEE, il 67% delle società create nel 2020 erano strutture SAS, rispetto al 31% per le SARL. Il predominio di queste due forme crea una scelta binaria per la maggior parte dei fondatori. Tuttavia, l'arrivo di EU Inc cambia radicalmente questo calcolo, in particolare per gli imprenditori transfrontalieri.

Il tradizionale processo di costituzione francese richiede diverse fasi. Verifica del nome presso l'INPI, redazione dello statuto, deposito del capitale, pubblicazione di un avviso legale e registrazione al RCS. La costituzione della società richiede in genere da 10 a 20 giorni lavorativi se tutti i documenti sono completi, anche se questo termine può estendersi se i documenti esteri richiedono apostille o traduzione.

Comprendere la SAS francese (Société par Actions Simplifiée)

La SAS è diventata il veicolo societario preferito della Francia per buoni motivi. La société par actions simplifiée è un'entità imprenditoriale francese che costituisce la prima entità ibrida emanata ai sensi del diritto francese basata su principi di common law, simile a una limited liability company ai sensi del diritto degli Stati Uniti, poiché la Delaware LLC è stata il modello utilizzato dal governo francese.

Caratteristiche principali della SAS

• Capitale minimo: Per la SAS non esiste un capitale minimo legale, si può teoricamente iniziare con EUR 1, anche se nella pratica le banche si aspettano tipicamente qualche migliaio di euro.
• Azionisti: Gli azionisti possono essere persone fisiche o giuridiche, e un unico azionista dà luogo a una SASU.
• Gestione: Un presidente (Président) è obbligatorio e rappresenta la società esternamente, assumendo responsabilità civile e penale in caso di cattiva gestione.
• Tassazione: Per impostazione predefinita, la SAS è soggetta all'imposta sulle società (IS), con un'aliquota standard del 25%.
• Flessibilità: La SAS è caratterizzata da grande flessibilità, poiché i suoi soci sono liberi di determinare nello statuto le modalità del suo funzionamento.

La SAS è una struttura imprenditoriale altamente flessibile e una scelta privilegiata per startup e imprese di medie e grandi dimensioni, che richiede solo EUR 1 di capitale minimo. Investitori e imprenditori stranieri spesso preferiscono la SAS per le sue regole di governance flessibili e la sua reputazione di struttura più accogliente per gli stranieri in Francia.

La SARL (Société à Responsabilité Limitée) spiegata

La SARL rappresenta la scelta tradizionale per le PMI francesi. Una SARL è un tipo di entità imprenditoriale che può essere costituita da almeno 2 e fino a 100 soci, come specificato nell'articolo L223-3 del Code de commerce francese.

Struttura e requisiti della SARL

• Soci: La SARL in Francia può avere da 2 a 100 azionisti.
• Capitale: Non è richiesto alcun capitale sociale minimo, consentendo la costituzione con EUR 1.
• Gestione: Uno o più amministratori (gérants) gestiscono la società, e gli amministratori devono essere persone fisiche, siano essi soci o meno.
• Responsabilità limitata: I soci sono responsabili solo fino all'ammontare dei loro conferimenti.
• Tassazione: Per impostazione predefinita, una SARL è soggetta all'imposta sulle società (IS), ma a determinate condizioni può optare temporaneamente per l'imposta sul reddito delle persone fisiche (IR).

La SARL fornisce un quadro giuridico sicuro disciplinato dal Code de commerce francese ed è particolarmente adatta per progetti familiari o imprenditori che muovono i primi passi in Francia. Tuttavia, la sua struttura più rigida la rende meno attraente della SAS per le startup finanziate con venture capital.

EU Inc: l'alternativa del 28th regime

EU Inc differisce fondamentalmente sia dalla SAS che dalla SARL in quanto opera come regolamento UE direttamente applicabile piuttosto che come forma giuridica nazionale. La Commissione europea ha pubblicato una proposta di regolamento sul quadro giuridico societario del 28th regime, EU Inc (COM(2026) 321 final). Se adottata, questa proposta creerebbe una nuova forma giuridica di società europea a responsabilità limitata applicabile nell'ordinamento giuridico di ciascuno Stato membro. Il regolamento si basa sull'articolo 114 TFUE e sarà direttamente applicabile, il che significa che non sarà necessaria alcuna trasposizione nel diritto nazionale.

"I nostri imprenditori, le imprese innovative, saranno in grado di registrare una società in qualsiasi Stato membro entro 48 ore, completamente online. Godranno dello stesso regime di capitale in tutta l'UE."

— Ursula von der Leyen, Presidente della Commissione europea, World Economic Forum Davos, gennaio 2026

Caratteristiche fondamentali di EU Inc

Secondo la Commissione europea, EU Inc introduce diverse caratteristiche rivoluzionarie. La proposta per un quadro giuridico societario EU Inc prevede una registrazione societaria più rapida (entro 48 ore), più economica (massimo EUR 100) e completamente digitale, procedure semplificate durante l'intero ciclo di vita della società, trasferimenti azionari digitali e operazioni di capitale più facili, supporto per strumenti di finanziamento moderni e la possibilità per gli Stati membri di consentire l'accesso ai mercati azionari pubblici.

Il regolamento crea un'interfaccia centrale UE centralizzata, come parte del sistema di interconnessione dei registri delle imprese (BRIS), attraverso la quale i fondatori possono costituire una EU Inc indipendentemente dallo Stato membro scelto. La caratteristica principale è la procedura accelerata: quando il modulo di domanda armonizzato viene presentato insieme allo statuto in un modello UE attraverso questa interfaccia, l'intero processo comprensivo di controllo preventivo e registrazione deve essere completato entro 48 ore, a un costo massimo di EUR 100.

In modo critico, EU Inc fornirà un regime opzionale comune per le stock option dei dipendenti con tassazione differita armonizzata, che consentirà alle società EU Inc di attrarre i migliori talenti. Questo affronta uno dei principali punti critici per le startup francesi che competono a livello globale per i talenti.

Il problema del gap-filling

Tuttavia, EU Inc non è una sostituzione completa del diritto nazionale. L'articolo 4 afferma: "Le materie che non sono disciplinate dal presente regolamento o dallo statuto sono disciplinate dal diritto nazionale, comprese le disposizioni di recepimento del diritto dell'Unione, che si applicano alle forme giuridiche nazionali pertinenti nello Stato membro in cui EU Inc ha la propria sede legale".

Quando né il regolamento né lo statuto coprono una particolare materia, subentrerà il diritto nazionale. Ogni Stato membro deve designare quale forma giuridica nazionale servirà come riferimento residuale, per il Belgio, questa sarà quasi certamente la BV/SRL. In Francia, questa designazione sarà probabilmente la SAS o la SARL, creando una struttura ibrida.

"Per ogni norma armonizzata, c'è spazio per la discrezionalità degli Stati membri o per un riferimento di gap-filling al diritto nazionale che reintroduce silenziosamente la stessa frammentazione che il regime si propone di eliminare."

— Analisi del Oxford Law Blog su COM(2026) 321, marzo 2026

Confronto affiancato: EU Inc vs SAS vs SARL

Quando scegliere EU Inc in Francia

EU Inc diventa la scelta ottimale in scenari specifici in cui i suoi vantaggi unici superano la maturità e la giurisprudenza consolidata delle strutture francesi.

Casi d'uso ideali per EU Inc

Operazioni transfrontaliere dal primo giorno. Se il modello di business prevede il servizio ai clienti, l'assunzione di dipendenti o l'istituzione di operazioni in più Stati membri dell'UE, EU Inc elimina la necessità di più filiali o complesse strutture di succursali. Le società EU Inc devono essere riconosciute da tutti gli altri Stati membri, fornendo personalità giuridica automatica in tutta l'Unione.

Lanci critici in termini di tempo. Per gli imprenditori che hanno bisogno di costituirsi immediatamente per chiudere round di finanziamento, assicurarsi contratti o rispettare scadenze normative, la tempistica di registrazione di 48 ore rappresenta un miglioramento da 3 a 10 volte rispetto alle strutture francesi tradizionali. Questo presuppone l'uso del modello standardizzato, che potrebbe limitare la personalizzazione iniziale.

Compensazione azionaria per team internazionali. Normative nazionali divergenti minano la capacità delle aziende europee di offrire piani di partecipazione azionaria dei dipendenti competitivi per competere per i migliori talenti. Il regime armonizzato di stock option di EU Inc risolve questo problema, rendendolo particolarmente attraente per le startup tecnologiche che competono a livello globale per talenti ingegneristici e di prodotto.

Fondatori stranieri senza presenza francese. Il processo di costituzione completamente digitale accessibile tramite BRIS elimina le barriere pratiche che spesso costringono gli imprenditori stranieri a coinvolgere costosi intermediari locali. Secondo la proposta della Commissione, gli scambi digitali sulle società EU Inc tra i registri delle imprese avverranno tramite BRIS, applicando il principio once-only.

Quando restare con SAS o SARL

Le strutture francesi tradizionali rimangono superiori in diversi contesti. Se l'impresa è puramente nazionale senza ambizioni transfrontaliere, la giurisprudenza consolidata, l'ecosistema di competenze locali e la familiarità di SAS/SARL superano la novità di EU Inc. La SARL è ideale per imprese stabili con aspettative di crescita limitate e un focus sui mercati locali.

Per le imprese che richiedono una governance altamente personalizzata fin dall'inizio, la libertà contrattuale della SAS può superare ciò che i modelli EU Inc consentono. Il contenuto effettivo dei modelli standard UE non è definito da nessuna parte in COM(2026) 321 final, è delegato interamente a futuri atti di esecuzione ai sensi dell'articolo 8. Se questi modelli consentiranno più classi di azioni, equity preferenziale, diritti di voto ponderati e le altre caratteristiche complesse di cui qualsiasi società ad alta crescita che raccoglie capitale esterno avrà bisogno fin dal primo giorno resta da vedere.

I settori che richiedono specifiche approvazioni normative francesi o qualifiche professionali potrebbero trovare che le strutture nazionali forniscono percorsi di conformità più chiari fino a quando non si svilupperà la giurisprudenza EU Inc.

Considerazioni pratiche per gli imprenditori stranieri

Registrazione e documentazione

Gli imprenditori stranieri devono comprendere i requisiti pratici. Per avviare un'impresa in Francia, è necessario un permesso di soggiorno o essere cittadino UE, un numero di previdenza sociale e un indirizzo francese. Inoltre, bisogna avere almeno 18 anni. EU Inc può semplificare la costituzione, ma i requisiti di visto e permesso di soggiorno rimangono disciplinati dal diritto nazionale sull'immigrazione.

Per tutte e tre le strutture, l'apertura di un conto bancario francese rimane essenziale. L'apertura del conto bancario è forse una delle procedure più lunghe quando si apre una SARL in Francia. Questo trattamento si applica agli imprenditori locali e stranieri, poiché indipendentemente dalla banca scelta, devono essere completate specifiche procedure di verifica. Dato che questa procedura richiede più tempo, è consigliabile avviare la procedura di registrazione per tempo.

Rischio di interpretazione e incertezza giuridica

La preoccupazione più significativa per chi adotta EU Inc è il rischio di interpretazione. I giudici nazionali, non un tribunale unico a livello UE, interpreteranno il regolamento. Senza specializzazione obbligatoria, disposizioni identiche saranno inevitabilmente lette in modo diverso nelle varie giurisdizioni, in conformità con le rispettive tradizioni giuridiche.

Il precedente della Societas Europaea è istruttivo. La Societas Europaea, il precedente tentativo dell'UE di una forma societaria unificata creata nel 2001, ha rinviato ampiamente al diritto nazionale e ha prodotto meno di 4.000 registrazioni in due decenni. Il regolamento SE contiene oltre 60 riferimenti espressi al diritto nazionale, producendo una variante SE diversa per ciascuno Stato membro. Circa 3.000 SE erano state registrate entro il 2018, di cui solo circa un quarto erano società operative autentiche.

Per un'analisi dettagliata di questo rischio, consultare il nostro articolo sulle sfide di interpretazione dei tribunali nazionali.

Tassazione e diritto del lavoro rimangono nazionali

Gli imprenditori devono riconoscere che EU Inc non armonizza la tassazione o il diritto del lavoro. Tassazione e lavoro rimangono nazionali in entrambi gli scenari. Una EU Inc registrata in Francia sarà soggetta all'imposta sulle società francese (aliquota standard del 25%), ai contributi previdenziali francesi e alle normative sul lavoro francesi.

Questo crea una situazione curiosa in cui la forma giuridica societaria è europea, ma l'onere normativo pratico quotidiano rimane prevalentemente nazionale. Il vantaggio risiede principalmente nelle operazioni transfrontaliere e nella raccolta di capitale, non nella semplificazione della conformità nazionale.

Il principio once-only e l'infrastruttura digitale

Uno dei vantaggi sottovalutati di EU Inc è l'efficienza amministrativa. EU Inc introduce procedure di insolvenza completamente digitali e trasmissione automatica dei dati societari alle autorità competenti in linea con il principio once-only, includendo al contempo salvaguardie contro frodi e abusi.

In pratica, questo significa che quando si registra una EU Inc, le informazioni societarie fluiscono automaticamente alle autorità fiscali, ai sistemi di previdenza sociale e ai registri dei titolari effettivi senza richiedere depositi separati in ciascun sistema. Questo rappresenta un miglioramento genuino rispetto all'approccio frammentato dei sistemi nazionali, dove la società, una volta registrata nel registro delle imprese, deve presentare separatamente informazioni societarie e dati disponibili nel registro delle imprese anche a queste diverse autorità.

Conversione e flessibilità

Le società francesi esistenti possono convertirsi in EU Inc. L'opzione preferita include l'introduzione di una nuova forma giuridica armonizzata per una società del 28th regime da costituire da parte di persone fisiche e giuridiche, o attraverso conversioni nazionali e conversioni transfrontaliere, scissioni e fusioni, e con regole armonizzate per le filiali delle società del 28th regime.

Questa opzionalità è preziosa. Gli imprenditori possono iniziare con una SAS francese per beneficiare di giurisprudenza consolidata e competenze locali, quindi convertirsi in EU Inc quando il ridimensionamento transfrontaliero diventa una priorità. La capacità di spostarsi tra regimi riduce il rischio di lock-in.

Cosa significa questo per la tua impresa

EU Inc rappresenta lo sviluppo più significativo nel diritto societario europeo dall'introduzione della SAS nel 1994. Per gli imprenditori stranieri che valutano la Francia come base, cambia radicalmente il calcolo della costituzione offrendo velocità, certezza dei costi e funzionalità transfrontaliera che le strutture nazionali non possono eguagliare.

Tuttavia, non è una sostituzione universale. L'affidamento del regolamento sul diritto nazionale di gap-filling, l'incertezza sulla flessibilità dei modelli e l'assenza di giurisprudenza consolidata creano rischi che le imprese mature o le strutture di governance complesse potrebbero trovare inaccettabili. La SAS rimane il gold standard per le startup francesi finanziate con venture capital che richiedono tavole di capitalizzazione sofisticate e diritti degli investitori.

Per gli imprenditori che operano in più giurisdizioni UE fin dall'inizio, in particolare nei settori tecnologico, dei servizi digitali o dell'e-commerce, la proposta di valore di EU Inc è convincente. La combinazione di costituzione in 48 ore, certezza dei costi di EUR 100, equity armonizzata per i dipendenti e riconoscimento automatico in 27 Stati membri fornisce un valore economico reale che giustifica l'incertezza giuridica.

Mentre il regolamento avanza nel processo legislativo e gli atti di esecuzione definiscono i dettagli critici dei modelli standardizzati, è essenziale monitorare da vicino gli sviluppi. I primi utilizzatori beneficeranno di vantaggi first-mover in un veicolo societario genuinamente europeo, ma gli imprenditori prudenti manterranno la flessibilità per orientarsi verso strutture nazionali collaudate se si materializza la frammentazione.

Per un confronto di come EU Inc differisce nel contesto normativo tedesco, consultare la nostra analisi di EU Inc in Germania. Per comprendere il quadro normativo più ampio, consultare la nostra guida completa EU Inc o utilizzare il nostro strumento di valutazione della struttura per determinare quale forma si adatta meglio al modello di business specifico.