Le Groupe de travail du Conseil examine le texte de compromis de la Présidence ST 11829/26

La Présidence irlandaise du Conseil a présenté son premier texte de compromis sur le règlement EU Inc (ST 11829/26) au Groupe de travail du Conseil sur le droit des sociétés pour examen le 23 juillet 2026. Selon Table.Media, le compromis supprime les dispositions relatives à l'insolvabilité tout en conservant la base juridique controversée de l'article 114 TFUE, marquant un changement stratégique dans l'approche de négociation sous la Présidence irlandaise de six mois.

Contexte du document ST 11829/26

ST 11829/26 représente le premier texte de compromis de la Présidence sur le dossier EU Inc, présenté à la session 12 du Groupe de travail du Conseil le 23 juillet 2026. Le document arrive après onze sessions précédentes du groupe de travail tenues entre le 17 avril et le 25 juin 2026, et fait suite à la discussion du COREPER sur les « orientations pour les travaux futurs » du 15 juillet (ST 11522/26).

L'Irlande a assumé la Présidence du Conseil le 1er juillet 2026 et présidera les négociations jusqu'en décembre. Le texte de compromis représente la première intervention substantielle de l'Irlande dans le dossier législatif, remplaçant la Présidence chypriote qui avait présidé la phase initiale d'examen technique.

Selon l'ordre du jour révisé CM 3679/1/26 REV 1, la session 12 a été spécifiquement convoquée pour examiner le texte de compromis de la Présidence (ST 11829/26), signalant une transition de l'examen article par article de la proposition initiale de la Commission vers la négociation d'une rédaction alternative.

Le calendrier est délibéré. Au Parlement, le projet de rapport du rapporteur JURI René Repasi est attendu le 23 juillet, avec des amendements dus le 17 juillet et un vote en commission prévu en septembre. La présentation parallèle des textes du Conseil et du Parlement permet aux deux institutions de comparer leurs positions avant les négociations en trilogue.

Principales dispositions du texte de compromis de la Présidence

La Présidence irlandaise a supprimé les dispositions relatives au droit de l'insolvabilité, mais a conservé la base juridique controversée. Cette suppression stratégique répond à l'un des éléments les plus controversés du débat ministériel COMPET du 28 mai, où l'insolvabilité, la fiscalité, le capital minimum et la question de la base juridique de l'article 114 TFUE sont restés des points de négociation.

La décision d'exclure les règles d'insolvabilité reflète des réalités pratiques. Les États membres maintiennent des cadres d'insolvabilité fondamentalement différents, des hiérarchies de créanciers et des mécanismes d'exécution transfrontalière. Une harmonisation complète nécessiterait des changements au niveau des traités au-delà de la portée de la procédure législative actuelle.

La Présidence a conservé la base juridique controversée mais a pour l'instant exclu les dispositions relatives à la participation des travailleurs. L'article 114 TFUE (harmonisation du marché intérieur) reste le fondement, malgré les objections de plusieurs délégations selon lesquelles la participation des travailleurs et la gouvernance des entreprises nécessitent l'article 50 TFUE (liberté d'établissement) comme base juridique appropriée.

Le texte intégral de ST 11829/26 n'est pas accessible au public. L'ordre du jour révisé mentionne le texte de compromis de la Présidence irlandaise (ST 11829/26), mais son texte intégral n'est pas public. Cette circulation limitée est une pratique courante lors des négociations du groupe de travail, où les projets restent classifiés LIMITE jusqu'à ce qu'ils atteignent un consensus suffisant pour une diffusion plus large.

Comparaison avec la proposition de la Commission

Le tableau ci-dessous met en évidence les différences structurelles entre la proposition initiale de la Commission et l'approche émergente de la Présidence sur la base des informations disponibles :

Processus d'examen et calendrier du Groupe de travail du Conseil

Le Groupe de travail du Conseil sur le droit des sociétés poursuit l'examen technique avec des sessions prévues les 2, 8 et 23 juillet. La session 12 du 23 juillet 2026 marque un changement procédural de l'examen du texte de la Commission vers la négociation des alternatives de la Présidence.

Le groupe de travail fonctionne selon un processus d'examen structuré où chaque État membre est représenté par des fonctionnaires, provenant soit de leurs ministères, soit de leurs représentations permanentes. Les Groupes de travail du Conseil sont composés de fonctionnaires des États membres, de la Commission européenne et du Secrétariat général du Conseil et présidés par l'État membre qui détient actuellement la présidence tournante du Conseil.

Selon le document du Conseil ST 8598/26, le Groupe de travail a déjà terminé un premier examen de plus de la moitié de la proposition, et bien que les délégations maintiennent encore des réserves générales d'examen sur le texte, elles ont exprimé leur fort soutien à l'initiative et approuvé l'objectif de faciliter l'exploitation des entreprises innovantes à travers l'UE.

Le processus d'examen suit une séquence prévisible : examen du groupe de travail, approbation du COREPER, validation ministérielle et adoption formelle du Conseil. Le document de planification du second semestre du Conseil (ST 10983/26) inscrit provisoirement un autre débat politique ministériel pour le 24 septembre, indiquant que le travail technique doit produire un texte négociable avant le Conseil COMPET de septembre.

Prochaines sessions du groupe de travail

Les sessions 10 et 12 sont confirmées pour les 2 et 23 juillet 2026, la session 11 s'étant réunie le 8 juillet. Selon le registre des réunions du Conseil, une autre session est prévue pour le 1er septembre 2026, permettant au groupe de travail d'affiner le texte de compromis sur la base du retour d'information de la session 12 avant le débat ministériel.

Le calendrier est serré. La Commission, le Parlement et le Conseil maintiennent tous l'objectif de parvenir à un accord d'ici la fin de 2026. Les trilogues ne peuvent commencer que lorsque le Conseil et le Parlement ont adopté des mandats de négociation, ce qui nécessite que le groupe de travail produise une orientation générale d'ici octobre ou novembre 2026 au plus tard.

Réactions des parties prenantes et amendements potentiels

Les positions des parties prenantes se sont cristallisées selon des lignes de fracture prévisibles depuis que la Commission a publié sa proposition le 18 mars 2026.

La communauté des start-up via ACT (Alliance for Competitive Technology) a appelé à une harmonisation plus forte. ACT exhorte le Parlement européen et le Conseil à prendre en compte les réactions de la communauté des start-up et à modifier la proposition en conséquence, notant que les lacunes en matière d'harmonisation fiscale, d'embauche transfrontalière, d'instruments d'investissement et de règlement des litiges ne sont pas des questions techniques mineures mais vont au cœur de la question de savoir si EU Inc peut tenir la promesse de simplification.

Les syndicats se sont opposés aux dispositions sociales de la proposition. Selon l'Institut syndical européen, aucune harmonisation n'est envisagée pour les règles de participation des travailleurs, et l'article 4(2) prévoit de manière cruciale l'application intégrale de toutes les lois nationales au lieu du siège statutaire de la société ; sans plancher ou norme minimale au niveau de l'UE, EU Inc sous sa forme actuelle pourrait devenir un outil d'arbitrage réglementaire.

Les syndicats et organisations syndicales craignent que les droits des travailleurs soient impactés, la Confédération européenne des syndicats arguant que les droits des employés sont insuffisamment protégés. La décision de la Présidence d'exclure les dispositions sur la participation des travailleurs de ST 11829/26 suggère que ces préoccupations sont traitées par des pistes de négociation séparées.

Amendements au projet de rapport Repasi

La position du Parlement sera façonnée par le projet de rapport du rapporteur JURI René Repasi. Le projet de rapport de Repasi sur le 28e régime est daté du 29 juin 2026, avec la référence PE790.143v01-00, contenant 151 pages et 246 amendements au texte de la Commission.

Selon the28thregime.eu, la première position au niveau du texte du Parlement comprend la suppression de l'article 4 en faveur d'un pare-feu en droit du travail et de formes nationales désignées de comblement des lacunes, une définition numérique de start-up avec des secteurs exclus (Annexe Ia), et une interdiction de négocier les actions sur des plateformes publiques. Ces amendements entrent directement en conflit avec l'approche opt-in et neutre par secteur de la Commission.

Le 15 juillet, JURI a débattu du projet de rapport, et les groupes politiques se sont divisés sur la question de savoir si le régime reste ouvert à toutes les entreprises ou est limité aux start-up, s'il reste un règlement fondé sur l'article 114 ou s'oriente vers une directive fondée sur l'article 50, et s'il peut interdire la cotation publique et exclure des secteurs entiers.

« L'harmonisation fiscale, l'embauche transfrontalière, les règles de participation des travailleurs et le règlement des litiges sont tous laissés aux États membres. »

Source : ACT Alliance for Competitive Technology, 7 avril 2026

Prochaines étapes et implications pour l'adoption finale

L'examen de ST 11829/26 le 23 juillet 2026 déclenche plusieurs pistes parallèles.

Premièrement, les délégations fourniront des réactions initiales lors de la session 12. La pratique courante permet aux États membres de soumettre des commentaires écrits dans les 48 à 72 heures suivant la session. La Présidence irlandaise consolidera ces contributions dans un texte révisé pour la session 13 (probablement début septembre).

Deuxièmement, le COREPER doit approuver l'orientation du compromis avant la validation ministérielle. Le COREPER a discuté des orientations pour les travaux futurs le 15 juillet (ST 11522/26), mais ni le contenu de la note ni un résultat public ne sont disponibles. Le comité au niveau des ambassadeurs sert de gardien entre le travail technique et les décisions politiques.

Troisièmement, le document de planification du second semestre du Conseil (ST 10983/26) inscrit provisoirement un autre débat politique ministériel pour le 24 septembre. Cette session du Conseil COMPET déterminera si le texte de compromis bénéficie d'un soutien suffisant pour progresser vers une orientation générale, ou si des désaccords fondamentaux nécessitent une négociation supplémentaire.

Quatrièmement, les négociations en trilogue avec le Parlement ne peuvent commencer que lorsque les deux institutions ont adopté des mandats. Les amendements sont dus le 17 juillet, avec le vote en commission prévu en septembre et le vote en plénière à confirmer. Le calendrier suggère des trilogues en octobre-novembre 2026, avec une adoption finale en décembre seulement si les négociations se déroulent sans heurts.

Positionnement des États membres

Le débat ministériel COMPET du 28 mai a laissé les garanties, la sécurité juridique, les règles nationales du travail, l'insolvabilité, la fiscalité, le capital minimum et la question de la base juridique de l'article 114 TFUE comme points de négociation. Vingt-six délégations ont pris la parole lors du COMPET du 28 mai, et les premiers regroupements de pays publics sont maintenant visibles.

Selon le document de référence du Conseil ST 8598/26, des clarifications supplémentaires pourraient être nécessaires sur des questions incluant la base juridique, les aspects d'insolvabilité et de fiscalité, le forum shopping, la codétermination et le besoin de davantage de garanties. Le compromis de la Présidence tente de répondre à plusieurs de ces préoccupations en supprimant les éléments d'harmonisation les plus controversés tout en conservant le cadre réglementaire de base.

« Le signal était l'élan, pas l'accord sur le texte : les garanties, la sécurité juridique, les règles du travail, la fiscalité, l'insolvabilité et la question de la base juridique de l'article 114 restent toutes ouvertes. »

Source : compte rendu du débat ministériel du Conseil COMPET, 28 mai 2026

Impact sur le calendrier de mise en œuvre

La Commission vise à parvenir à un accord d'ici la fin de 2026, avec une entrée en vigueur en 2027 ou 2028, mais étant donné l'impact considérable, il est probable que le nouveau régime ne soit pas disponible pour une utilisation avant 2029. Cette évaluation est antérieure au compromis de la Présidence mais reste valable compte tenu des questions substantielles encore en négociation.

Si un accord est conclu d'ici la fin de 2026, le régime devrait être opérationnel à partir du début de 2027. Cependant, ce scénario optimiste suppose une convergence rapide entre les positions du Conseil et du Parlement lors des trilogues, ce que la divergence entre ST 11829/26 et les amendements Repasi rend peu probable.

La suppression des dispositions relatives à l'insolvabilité crée un défi de mise en œuvre immédiat. Les entreprises utilisant EU Inc seront confrontées à 27 régimes d'insolvabilité différents selon l'emplacement de leur siège statutaire, sapant l'uniformité transfrontalière que le règlement cherche à atteindre. Cette fragmentation résiduelle peut nécessiter des dispositions transitoires ou des orientations interprétatives pendant la phase de mise en œuvre.

Ce que cela signifie pour les parties prenantes

Pour les fondateurs et les start-up : surveillez attentivement le débat du Conseil COMPET du 24 septembre. La discussion ministérielle indiquera si le texte de compromis bénéficie d'un soutien politique ou fait face à une opposition fondamentale. Si la controverse sur la base juridique reste non résolue, attendez-vous à des retards au-delà de l'objectif de décembre 2026. Les premiers utilisateurs devraient se préparer à un calendrier opérationnel de 2029, et non de 2027.

Pour les investisseurs : l'exclusion de l'harmonisation de l'insolvabilité signifie que les entreprises du portefeuille utilisant EU Inc nécessiteront une évaluation des risques spécifique au pays au niveau du siège statutaire. Les term sheets de capital-risque standard auront besoin d'annexes spécifiques à la juridiction traitant des hiérarchies de créanciers, des cascades de préférence et des mécanismes d'exécution transfrontalière. Intégrez cette complexité dans les processus de due diligence dès maintenant.

Pour les praticiens du droit : la divergence entre les positions du Conseil (ST 11829/26) et du Parlement (amendements Repasi) signale des négociations en trilogue prolongées. Suivez le vote de la commission JURI en septembre et comparez le mandat final du Parlement avec l'orientation générale du Conseil lorsqu'elle sera publiée. L'écart entre ces textes déterminera si les trilogues durent des semaines ou des mois.

Pour les décideurs politiques : la suppression stratégique par la Présidence des dispositions controversées (insolvabilité, participation des travailleurs) représente une approche minimaliste de l'harmonisation. Cela réduit les frictions politiques immédiates mais crée des lacunes d'application et une fragmentation résiduelle. Examinez si cette architecture de compromis tient véritablement la promesse « Une Europe, un marché » ou déplace simplement la complexité de la formation vers l'exploitation. Consultez notre analyse des risques d'interprétation par les juridictions nationales pour les implications systémiques.

Pour les États membres : les délégations doivent soumettre des commentaires écrits détaillés sur ST 11829/26 avant la date limite de la session 13. Le président du groupe de travail consolidera les contributions, mais les préoccupations non traitées à ce stade deviennent plus difficiles à rouvrir lors de l'examen du COREPER ou ministériel. Les États avec de fortes compétences en matière de travail ou de fiscalité devraient s'engager bilatéralement avec la Présidence irlandaise en août pour façonner le texte de septembre.