Il Gruppo di lavoro del Consiglio tiene la terza sessione su EU Inc (in programma il 27 aprile)

Il Gruppo di lavoro del Consiglio sul diritto societario terrà il 27 aprile 2026 il suo terzo esame tecnico della proposta EU Inc, dopo le sessioni del 23 marzo e del 17 aprile. Gli esperti degli Stati membri continueranno l'esame riga per riga della proposta COM(2026) 321 della Commissione, con le procedure di registrazione, i meccanismi di integrazione del diritto nazionale e le disposizioni sulla partecipazione dei lavoratori che emergono come principali punti di attrito nel processo legislativo.

La terza sessione del Gruppo di lavoro del Consiglio rappresenta una tappa critica nella tempistica di EU Inc. Il Gruppo di lavoro sul diritto societario ha riunioni in programma per il 17 aprile, il 27 aprile e il 7 maggio 2026, creando una finestra di esame concentrata durante la quale gli Stati membri cercheranno di risolvere i disaccordi tecnici e identificare le aree che richiedono compromessi.

Si riunisce la terza sessione del Gruppo di lavoro

Il gruppo di lavoro sul diritto societario (23 marzo) e il gruppo di lavoro sul mercato interno (26 marzo) hanno entrambi ricevuto la proposta EU Inc per la presentazione della Commissione, segnando l'avvio del lavoro tecnico sul lato del Consiglio. La sessione del 27 aprile è la terza di questa serie, dopo la presentazione iniziale e la seconda discussione sostanziale del 17 aprile.

Gli oltre 150 gruppi di lavoro sono incaricati del primo esame delle proposte legislative della Commissione europea, e i gruppi di lavoro e i comitati sono composti da esperti che sono funzionari pubblici nelle amministrazioni nazionali degli Stati membri dell'UE. Questi esperti ricevono istruzioni dai loro governi e analizzano se la proposta è compatibile con i loro sistemi giuridici nazionali.

Secondo gli studiosi, sebbene i gruppi di lavoro "preparino" solo il lavoro dei ministri, di fatto essi prendono la maggior parte delle decisioni del Consiglio. Ciò rende la sessione del 27 aprile particolarmente significativa per comprendere quali Stati membri stanno sollevando obiezioni e su quali disposizioni specifiche.

Punti chiave all'ordine del giorno e temi di discussione della sessione

La sessione del 27 aprile si concentrerà sulle aree in cui le posizioni degli Stati membri divergono, in particolare riguardo alle meccaniche di attuazione e alla discrezionalità nazionale. L'articolo 4 stabilisce che "le questioni che non sono disciplinate dal presente regolamento o dall'atto costitutivo sono regolate dal diritto nazionale, comprese le disposizioni di recepimento del diritto dell'Unione, che si applicano alle forme giuridiche nazionali pertinenti nello Stato membro in cui EU Inc ha la propria sede legale".

Questo meccanismo di integrazione è emerso come un punto controverso. La Commissione richiede addirittura a ciascuno Stato membro di designare quali norme di quale forma giuridica nazionale colmino tali lacune. Il risultato sono 27 versioni diverse di EU Inc, ciascuna con il proprio sostrato giuridico nazionale.

Le procedure di registrazione rappresentano un'altra area focale. L'opzione preferita crea un'interfaccia unica dell'UE, basata sul sistema di interconnessione dei registri delle imprese, BRIS, per la registrazione delle società del 28th regime con modelli bilingui armonizzati, con una scadenza (48 ore) e un tetto di costo di 100 EUR per la registrazione.

Gli Stati membri stanno esaminando se questa tempistica sia realistica considerata la loro infrastruttura amministrativa esistente. Diverse giurisdizioni hanno espresso preoccupazione circa la fattibilità della scadenza di registrazione di 48 ore, in particolare per le domande che richiedono il controllo preventivo da parte di notai o autorità giudiziarie.

Emendamenti tecnici e compromessi in esame

Le discussioni del gruppo di lavoro stanno producendo proposte di emendamenti tecnici su diversi fronti:

Registrazione e costituzione

I modelli standardizzati ai sensi dell'articolo 8 rimangono indefiniti nel testo del regolamento. Il contenuto effettivo dei modelli standard dell'UE non è definito da nessuna parte in COM(2026) 321 final. Resta da vedere se tali modelli potranno accogliere classi di azioni multiple, azioni privilegiate, diritti di voto ponderati e le altre caratteristiche complesse di cui qualsiasi società ad alta crescita che raccolga capitali esterni avrà bisogno sin dal primo giorno.

Gli Stati membri con forti tradizioni notarili stanno cercando chiarimenti sul ruolo dei meccanismi di controllo preventivo e se il tetto di costo di 100 EUR copra adeguatamente il valore di tali servizi.

Ambito di applicazione ed eleggibilità

Qualsiasi persona fisica o giuridica può costituire una EU Inc, le società esistenti di qualsiasi dimensione ed età possono convertirsi in una, e i gruppi societari possono utilizzarla come veicolo sussidiario. Il Programma di lavoro 2026 della stessa Commissione lo aveva già segnalato, annunciando il regime per "tutte le società operanti nel mercato unico".

Questo ambito universale contrasta con le aspettative iniziali che EU Inc avrebbe preso di mira specificamente le startup e le scale-up. Diversi Stati membri hanno messo in dubbio se questa ampia applicabilità diluisca l'efficacia del regime come strumento di innovazione.

Partecipazione dei lavoratori e codecisione

Le disposizioni sul coinvolgimento dei dipendenti rimangono tra i punti di negoziazione più difficili. Germania e Austria, con sistemi consolidati di rappresentanza dei lavoratori a livello di consiglio, stanno esaminando se le società EU Inc saranno soggette alle norme nazionali di codecisione o se il regime crei un'alternativa a minore protezione.

Aggiornamento sulla tempistica: cosa aspettarsi dalla riunione del 27 aprile

La sessione del 27 aprile si colloca all'interno di un calendario legislativo compresso. La Commissione invita il Parlamento europeo e il Consiglio a raggiungere un accordo sulla proposta EU Inc entro la fine del 2026. Le conclusioni invitano i colegislatori ad adottare il regime entro la fine del 2026, sulla base della proposta della Commissione del 18 marzo. António Costa ha confermato nella conferenza stampa post-vertice che le tempistiche dovrebbero essere attuate entro la fine del 2027 ma soprattutto quest'anno, nel 2026.

Ciò crea una pressione significativa sul processo del gruppo di lavoro. Dopo la sessione del 27 aprile, è programmata una quarta riunione per il 7 maggio. Queste sessioni devono produrre un accordo sufficiente per consentire al Coreper (il Comitato dei rappresentanti permanenti) di formalizzare un orientamento generale del Consiglio, che possa poi entrare nei negoziati di trilogo con il Parlamento europeo.

In parallelo, la commissione JURI del Parlamento europeo sta esaminando la proposta. L'assegnazione del relatore, il deputato europeo che guiderà il dossier, è in sospeso. Il Parlamento svilupperà la propria posizione in modo indipendente, che sarà poi riconciliata con la posizione del Consiglio durante i negoziati di trilogo.

Secondo il calendario attuale, la prima disponibilità pratica sarebbe alla fine del 2027 o durante il 2028, a condizione che si raggiunga un accordo entro la fine del 2026.

Reazioni delle parti interessate e prossime fasi del processo legislativo

Le risposte delle parti interessate al processo di esame del gruppo di lavoro rivelano prospettive divergenti sull'ambizione e l'utilità pratica della proposta.

Le associazioni imprenditoriali hanno generalmente accolto con favore l'iniziativa pur esprimendo preoccupazione sui dettagli di attuazione. Secondo la consultazione delle parti interessate della Commissione, l'84% ha concordato in misura ampia o molto ampia che più startup sarebbero state create in Europa come risultato di EU Inc.

I rappresentanti dei lavoratori hanno sollevato preoccupazioni circa la potenziale erosione degli standard di protezione. Le organizzazioni sindacali hanno avvertito che un regime armonizzato progettato principalmente per facilitare le operazioni commerciali potrebbe minare i requisiti nazionali di partecipazione dei lavoratori senza corrispondente attenzione agli standard del lavoro.

I professionisti legali, in particolare provenienti da giurisdizioni con sistemi notarili consolidati, hanno messo in dubbio se il tetto di costo e i modelli standardizzati proteggano adeguatamente la certezza giuridica e le funzioni di controllo preventivo che riducono le controversie future.

"Data la sua fondamentale importanza per la competitività dell'UE, la Commissione invita il Parlamento europeo e il Consiglio a raggiungere un accordo sulla proposta EU Inc entro la fine del 2026."

— Commissione europea, 18 marzo 2026

Gli osservatori accademici hanno notato tensioni strutturali nella proposta. Secondo un'analisi di Oxford Law, il regolamento crea uno schema in cui "per ogni norma armonizzata, c'è spazio per la discrezionalità dello Stato membro o un riferimento di integrazione al diritto nazionale che reintroduce silenziosamente proprio la frammentazione che il regime si propone di eliminare".

Le prossime fasi procedurali seguono una sequenza definita:

1. Sessione del Gruppo di lavoro del Consiglio del 7 maggio: quarto esame tecnico, con gli Stati membri che dovrebbero presentare emendamenti formali e identificare le questioni irrinunciabili.

2. Esame del Coreper: dopo il completamento del gruppo di lavoro, il Comitato dei rappresentanti permanenti esaminerà il testo consolidato e cercherà un accordo politico su un orientamento generale del Consiglio.

3. Posizionamento del Parlamento europeo: la commissione JURI nominerà un relatore, condurrà audizioni e redigerà emendamenti. Un voto in plenaria stabilirà la posizione negoziale del Parlamento.

4. Negoziati di trilogo: la presidenza del Consiglio, il relatore del Parlamento e la Commissione negozieranno un testo di compromesso che riconcilia le posizioni istituzionali.

Cosa significa per le parti interessate a EU Inc

La sessione del 27 aprile rappresenta un momento cruciale in cui l'attuazione pratica della proposta diventa concreta. Gli esperti degli Stati membri stanno andando oltre i principi generali per esaminare articoli, definizioni e meccanismi procedurali specifici. Gli emendamenti e le riserve espressi durante questa sessione modelleranno l'utilità del regolamento finale.

Per i fondatori e gli imprenditori che monitorano il processo, i segnali chiave da osservare includono quali Stati membri esprimono riserve sulle disposizioni fondamentali (in particolare le procedure di registrazione e l'ambito di applicazione), se i requisiti di partecipazione dei lavoratori generano posizioni di blocco da parte di paesi con sistemi di codecisione consolidati e quanto rapidamente il gruppo di lavoro possa passare dall'esame al testo consolidato con posizioni concordate.

La tempistica compressa crea sia opportunità che rischi. Un rapido accordo entro la fine del 2026 potrebbe fornire una EU Inc funzionante entro la fine del 2027. Tuttavia, forzare il consenso su disposizioni complesse rischia di produrre un risultato basato sul minimo comune denominatore che non riesce a fornire i benefici di armonizzazione che il regime promette.

Coloro che stanno considerando decisioni di incorporazione nel 2026-2027 dovrebbero monitorare attentamente il processo di trilogo ma costruire flessibilità per adottare EU Inc se si dimostra efficace, piuttosto che dipendere da una disponibilità che rimane soggetta a incertezza legislativa. L'architettura della proposta attuale, in particolare il meccanismo di integrazione con il diritto nazionale, suggerisce che anche dopo l'adozione, EU Inc potrebbe funzionare in modo abbastanza diverso a seconda di quale forma nazionale designata dello Stato membro fornisca le norme supplementari.

L'analisi correlata sulle dinamiche del processo legislativo è disponibile nella nostra copertura del primo esame del Gruppo di lavoro del Consiglio e degli sviluppi della commissione JURI del Parlamento europeo. Per un contesto più ampio sul quadro One Europe, One Market che guida la tempistica accelerata, consultare la nostra analisi della tabella di marcia con scadenza 2027.